超级周第一枪!美元完美收官?美联储加息惊现“搅局者”?

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  FX168财经报社(香港)讯
因对美国与日本货币政策分歧将进一步扩大的预期不断升温,美元/日元出现5月份以来首次月度上涨。而彭博美元指数同样收获5月来首个月线收高。

  FX168财经报社(香港)讯
在美联储主席耶伦、副主席费希尔等联储高官上演一曲加息大合唱,从而为9月加息打开大门之后,全球投资者都在盯着超级周的就业数据–周三的“小非农”,以及周五的8月非农就业报告…美元指数8月会否完美收官?重点还是关注今天的“小非农”–美国8月ADP就业报告!如果就业数据靓丽,美联储真的会考虑加息吗?恐怕未必!因为此时在美联储升息路上意外出现了一个“不速之客”,全球市场又会迎来新一轮风暴?

  FX168财经报社(香港)讯
金融市场在美国8月非农报告出炉前基本处于观望模式。尽管非农报告一直就是市场关注焦点,但由于美联储“两大巨头”在杰克逊霍尔央行年会上的言论刺激了外界对9月加息的预期,并且强调本周非农报告对于9月政策决定至关重要,因此本周五的8月非农报告格外受到关注。美元多头也期盼8月非农报告能够进一步刺激加息预期,但他们或许要准备好失望而归的准备,因为8月非农报告的历史记录“糟糕透顶”,而过去5年的数据显示,非农就业人数均低于预期。

  期权市场上,因日本央行(BOJ)行长黑田东彦(Haruhiko
Kuroda)8月27日重申其做好进一步放宽货币政策的准备,一个月期日元买权相对于卖权的溢价自去年11月份以来首次消失。

  “美元荒”–美联储加息路上的“不速之客”?

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  上周美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)和副主席费希尔(Stanley
Fischer)发表鹰派言论,加强了美联储更接近升息的预期。

  尽管美联储高官近期纷纷发表鹰派讲话,尤其是副主席费希尔指出8月就业报告的好坏,可能影响美联储9月会否采取行动,因此全球投资者紧盯超级周的就业数据,使得8月非农就业报告受到格外的关注。

  (图片来源:Business Insider、FX168财经网)

  周三(8月31日)纽约尾盘,美元/日元上涨0.5%,至103.39,之前触及7月29日来最高103.53。美元/日元8月攀升1.3%。

  不过除了就业数据影响美联储加息预期之外,目前在美联储漫长的加息路上出现了一位不速之客–“美元荒”…

  受强劲消费者信心提振,美元指数周二(8月30日)升至三周高位。投资者等待本周即将发布的关键非农就业数据,以寻找美联储(FED)下次加息线索。

  汇丰银行(HSBC Holdings Plc)美国外汇策略主管Daragh
Maher表示:“美元近期走强是由于上周末费希尔发表的讲话,他让大家相信9月份会议是很有可能行动的。市场将此视为延续美元这轮小反弹的理由。”

  由于美国监管机构的货币市场基金新规10月生效,衡量银行间借贷成本的伦敦银行间同业拆放利率(Libor)近期飙升至2009年以来新高。

  美国8月消费者信心升至11个月高位,家庭对就业市场更加乐观,凸显美国经济在经历了步履蹒跚的上半年后正重拾动能。

  衡量美元兑十大主要对手货币表现的彭博美元即期汇率指数实现5月以来首次月度上涨。

  Libor上升通常意味着银行认为向同业放款的风险上升,也预示着金融系统存在不稳定的可能性。在2008-2009年金融危机期间,美欧银行业濒临崩溃边缘,Libor就曾急速飙升。

  美国谘商会(Conference
Board)称,8月消费者信心指数大增4.4点,至101.1,为2015年9月来最高。8月消费者对当前企业和就业市场状况的评估都大大改善。

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  但这一次Libor的走高并未伴随着全球金融市场的紧缩,因而市场人士普遍将背后推手归咎于即将实施的美国货币市场基金监管新规。

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  (图片来源:彭博、FX168财经网)

  去年7月,美国证券交易委员会(SEC)通过了一项货币市场基金新规,将在今年10月14日正式生效。

  (图片来源:Zerohedge、FX168财经网)

  利率期货显示,美联储9月加息概率攀升36%,8月初时仅为18%;12月加息的可能性也升至61%。

  新规要求面向机构投资者的优质货币基金采用浮动净值,不再维持每单位1美元的固定价格,以避免出现大规模赎回现象并引发金融市场动荡;此外还允许所有货币市场基金在赎回压力大时征收流动性费用并设置赎回门槛,以降低挤兑风险。

  在消费者信心数据公布后,ICE美元指数一度升至日高96.14,为8月9日以来最高水平,随后回落至96.06,全日上涨0.50%。

  东京三菱日联银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)外汇策略师Lee
Hardman指出,近期美联储发表了更加鹰派的言论,暗示美联储接近于加息,这令美元受到支撑。

  在新规影响下,大量投资于短期公司债券包括银行债务在内的优质货币市场基金,开始转向投资美国国债等资产,以提升高流动性和高安全性资产的占比。

  美联储主席耶伦(Janet Yellen)和副主席费希尔(Stanley
Fischer)上周五发表鹰派讲话,增强了在9月会议上加息的可能性。

  目前市场聚焦周五重磅的非农就业数据。接受路透访查的89位分析师的预估中值为,8月非农就业岗位增加18万,增幅低于上月的25.5万。

  这使得依靠货基获取美元流动性的银行融入美元的难度增加,再加上英国公投“脱欧”进一步挫伤银行拆出资金的意愿,银行不得不支付更高利率,用更优惠的条件获得同业拆借,从而推升Libor。

  道明证券(TD Securities)外汇策略北美负责人Mark
McCormick称:“耶伦在杰克森霍尔讲话的基调更偏鹰派,费希尔的讲话进一步强化了她的鹰派立场,市场再次聚焦即将出炉的数据,我认为这会影响市场对下半年美联储政策的看法。”

  费舍尔上周五曾表示,周五公布的8月就业数据将是决定是否升息的考量因素之一。

  分析师认为Libor上涨令美国金融环境收紧,可能阻止美联储进一步加息。

  非农历史记录让人绝望

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